金融与金融科技行业周报：证监会多措提振资本市场 央行货币政策再加码

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1、证监会多措提振资本市场，政策利好持续。8月18日，证监会有关负责人就活跃资本市场、提振投资者信心答记者问。同日，沪深北交易所进一步降低证券交易经手费。证监会从投资端、融资端、交易端、机构端等多个方面提出一揽子政策，目前多数政策尚处于研究阶段，但此次回应明确政策方向、彰显监管决心，对资本市场建设与券商各项业务均有一定意义：一方面，交易成本下降，同时中长期资金加速引入、优化资产端质量等资本政策利好政策预计将持续推出，均有望提振市场信心，增强市场交易活跃度，同时进一步完善我国资本市场基础制度、优化市场生态，资本市场长期向好趋势明确。另一方面，券商及证券信息服务商直接受益于资本市场景气度提升，提高中长期资金权益投资比例、扩大两融标的、拓宽公募基金投资范围和策略、研究推出更多场内外金融衍生品等政策也将提升券商机构业务需求；此外，证监会明确“适当放宽对优质证券公司的资本约束”，有助于头部优质券商充分发挥专业能力、扩大资金类业务规模、提升ROE。

2、央行非对称降息，货币政策再加码。8月15日，央行1年期MLF中标利率下调15bp至2.50%，此前为2.65%；7天逆回购操作（OMO）中标利率下调10bp至1.80%，此前为1.90%，促使8月LPR继续下调概率上升。7月政治局会议明确“加强逆周期调节和政策储备”，同时7月金融数据与经济数据不及预期，货币政策加码预期增强。此次非对称降息一定程度上回应了8月4日四部委新闻发布会中提及的“防止资金套利和空转”，更好支持实体融资。

后续仍需关注地产风险化解、存量房贷利率调降等方面的配套稳增长政策的出台与落地。

3、央行发布Q2货币政策执行报告，重视商业银行利润水平。8月17日，央行发布《2023年第二季度中国货币政策执行报告》。此次报告明确当前“国民经济有望持续好转”，但“也面临新的困难挑战” 。在此背景下，央行货币政策或将更为积极，从一季度报告中“总量适度，节泰平稳，搞好跨周期调节”转变为“更好发挥货币政策工具的总量和结构双重功能，稳固支持实体经济恢复发展”。此外，本次报告新增“合理看待我国商业银行利润水平”专栏，明确“商业银行需保持合理利润和净息差水平”，去年以来多家银行下调人民币存款挂牌利率、协定存款和通知存款自律上限下调，银行负债端压力有所缓解，将有助于银行持续稳健经营。

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